在清理整頓各類交易場所工作的持續(xù)高壓下，市場秩序明顯好轉(zhuǎn)，但同時也使得整個行業(yè)進(jìn)入了“冰封期”。10月19日，由香港交易所在深圳設(shè)立的前海聯(lián)合交易中心正式開業(yè)。一些業(yè)內(nèi)人士表示，它的開業(yè)對行業(yè)來說意義非凡。

        應(yīng)運(yùn)而生取長補(bǔ)短

        今年是改革開放40周年，同時也是國家粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的重要之年。10月23日，港珠澳大橋正式通車，標(biāo)志著粵港澳大灣區(qū)互聯(lián)互通向前再進(jìn)一步。

        北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越在接受期貨日報(bào)記者采訪時表示，在大灣區(qū)的建設(shè)中，前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)是一個很重要的亮點(diǎn)。同時，在中國（廣東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的建設(shè)里，前海合作區(qū)也處于非常重要的地位。因此，作為粵港澳大灣區(qū)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的重點(diǎn)項(xiàng)目，港交所在此設(shè)立前海聯(lián)合交易中心，可謂是與時俱進(jìn)，順應(yīng)了當(dāng)下時代發(fā)展的要求。

        前海聯(lián)合交易中心的成立是否會與國內(nèi)期貨交易所形成競爭關(guān)系一直是很多人心中的疑問。對此，胡俞越認(rèn)為，前海聯(lián)合交易中心的定位是現(xiàn)貨市場而不是期貨市場，至少在未來一段時間里，沒有要謀求建立期貨市場。因此，從理論上說，它同內(nèi)地期貨交易所并不構(gòu)成直接的競爭關(guān)系，是一種互補(bǔ)關(guān)系，起到了補(bǔ)足短板的作用。

        胡俞越還認(rèn)為，前海聯(lián)合交易中心也可以看作是倫敦金屬交易所在國內(nèi)市場的一種延伸。近年來，倫敦金屬交易所一直謀求在我國境內(nèi)設(shè)立交割倉庫，但阻力重重，原因是多方面的?！敖衲?月，在香港參加倫敦金屬交易所年會時，我曾向與會的嘉賓們提出過一個問題，即倫敦金屬交易所在國內(nèi)設(shè)立交割倉庫，對實(shí)體企業(yè)是有利的還是不利？一些有色行業(yè)的龍頭企業(yè)代表們紛紛表示是有利的，因?yàn)檫@些企業(yè)在倫敦金屬交易所也有交易，如果在國內(nèi)設(shè)立交割倉庫，那么在交易談判中也就有了更多的籌碼，所謂手中有糧，心中不慌。”胡俞越進(jìn)一步說，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)、企業(yè)而言，如果利大于弊，就應(yīng)該繼續(xù)推進(jìn)。

        香港交易所集團(tuán)行政總裁兼前海聯(lián)合交易中心董事長李小加此前也表示，前海聯(lián)合交易中心是一個大宗商品交易平臺，定位是立足現(xiàn)貨、服務(wù)實(shí)體，與內(nèi)地期貨交易所形成互補(bǔ)。

        李小加認(rèn)為，全世界期貨市場對于企業(yè)客戶來說，其實(shí)都是一個小眾市場，永遠(yuǎn)只有少數(shù)的企業(yè)能夠通過期貨直接去做套期保值。期貨的標(biāo)準(zhǔn)化和高杠桿，對企業(yè)的知識、觀念、管理、資金、人才配備等都提出了較高要求，也注定了不適合絕大多數(shù)的企業(yè)尤其是中小企業(yè)參與。因此，國內(nèi)參與期貨交易的企業(yè)，相對于大量有對沖風(fēng)險(xiǎn)需要的企業(yè)數(shù)量，少之又少。

        絕大部分的產(chǎn)業(yè)企業(yè)沒有得到有效的套保避險(xiǎn)服務(wù)，這些企業(yè)多是中小企業(yè)。得到有效的套保避險(xiǎn)服務(wù)，對于它們的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展是至關(guān)重要的，可以說，滿足這些企業(yè)的個性化需求，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵。如果前海聯(lián)合交易中心能夠有效地服務(wù)這些企業(yè)，與期貨市場形成互補(bǔ)和良性循環(huán)，將促進(jìn)期貨市場的機(jī)構(gòu)化和實(shí)體化。

        據(jù)了解，前海聯(lián)合交易中心在籌備階段面臨過重重質(zhì)疑，因?yàn)楫?dāng)時正值清理整頓工作的關(guān)鍵時期，但最終通過了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的考驗(yàn)，得到了行業(yè)客戶的信任。

        對此，胡俞越表示，前海聯(lián)合交易中心為大宗商品市場的發(fā)展樹立了一個榜樣。按照自貿(mào)區(qū)的經(jīng)驗(yàn)來看，是可復(fù)制可推廣的。踏踏實(shí)實(shí)地為現(xiàn)貨企業(yè)服務(wù)，做好交割、物流、倉儲等方面，立足于現(xiàn)貨市場，真正做好傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場的升級版。

        同時，胡俞越也希望其能夠按照現(xiàn)代供應(yīng)鏈+平臺經(jīng)濟(jì)的模式，不斷探索出新的交易方式和現(xiàn)貨市場發(fā)展路徑，為我國大宗商品現(xiàn)貨市場發(fā)展起到積極的推動作用。

        首單成交氧化鋁現(xiàn)貨

        前海聯(lián)合交易中心開業(yè)首日的交易品種為氧化鋁。開業(yè)當(dāng)天的“頭彩”由中鋁國貿(mào)與廈門象嶼以每噸3030元人民幣的交易價格成交了3000噸的氧化鋁現(xiàn)貨商品，錄得中國市場首個基于實(shí)際成交的氧化鋁現(xiàn)貨基準(zhǔn)價格。

        前海聯(lián)合交易中心總經(jīng)理董峰開業(yè)當(dāng)日表示，氧化鋁行業(yè)一直有改變現(xiàn)有交易和定價模式的呼聲，迫切需要建立公開透明的現(xiàn)貨成交機(jī)制，為市場參與者提供有公信力的價格基準(zhǔn)。

        對此，胡俞越認(rèn)為，前海聯(lián)合交易中心可以看作是倫敦金屬交易所在國內(nèi)市場的一種延伸，因此會把交易品種定位在有色金屬上。但更深層次的意義在于，與我國作為鋁業(yè)第一生產(chǎn)和消費(fèi)大國的地位相配套和一致。

        中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長文獻(xiàn)軍在開業(yè)致辭中表示，前海聯(lián)合交易中心瞄準(zhǔn)市場需求，將氧化鋁現(xiàn)貨確立為第一個上市品種，對實(shí)體企業(yè)是極大地支持，也是我國鋁產(chǎn)業(yè)鏈健全價格形成體系，促進(jìn)行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展的重要一步。

        李小加表示，推動大宗商品市場的發(fā)展，最終取得大宗商品的中國定價權(quán)，一直是其夢想。前海聯(lián)合交易中心開業(yè)交易獲得首單氧化鋁現(xiàn)貨交易價格，邁出了實(shí)現(xiàn)夢想的第一步。期待未來前海聯(lián)合交易中心踏踏實(shí)實(shí)走好每一步，依托港交所集團(tuán)優(yōu)勢全力建設(shè)全球大宗商品的人民幣定價中心。

                                                                            (來源:期貨日報(bào))